非抵补套利

摘要:非抵补套利                    非抵补套利(UncoveredArbitrage)又称不抵补套利(uncoveredinterestarbitrage)非抵扣套利概述非抵补套利Uncovere...

非抵补套利

                   

非抵补套利(UncoveredArbitrage)又称不抵补套利(uncoveredinterestarbitrage)

非抵扣套利概述

非抵补套利UncoveredArbitrage:又称不抵补套利(uncoveredinterestarbitrage)是指将资金从低利率货币转向高利率货币,从而获得利率差额收入。这种交易不需要在相反的方向同时平仓,但这种交易应该承担高利率货币贬值的风险。

非抵消套利是指套利者只使用两种不同货币带来的不同利息之间的差异,并将低利率货币转换为高利率货币以赚取利润。在购买或销售即期通货时,他们不同时出售或购买远期通货,并承担汇率变化的风险。

在非抵补套利交易中,资本流动的方向主要是由非抵补利差决定的。设英国利息率为Iuk,美国的利率是Ius,非抵补利差UD,则有:

UD=Iuk—Ius

如果luk>lus,UD>0,资本从美国流向英国,美国人将美元兑换成英镑,存在于英国或购买英国债券以获得更多利息。非抵消套利的利润规模由两种利率的差额和即期汇率的波动共同决定。在即期汇率不变的情况下,两国利率的差异越大,套利者的利润就越大。当两国利率不变时,利率越高,套利者利润越大;利率越高,套利者利润减少,甚至为零或负。

英国的年利率luk=10%,美国的年利率lus=4%,英镑年初的即期汇率等于年底的即期汇率。一年内,英镑汇率没有变化。1=2美元.80.美国套利者的本金是$1000。套利者在年初将美元兑换成英镑,并存入英国银行:

$1000÷$2.80/£=£357

一年后的利息是:

£357×10%=£35.7

非抵补套利-图1

相当$100(£35.7×$2.80/$=$100),这是套利者获得的毛利润。如果套利者将1000美元存入美国银行而不是套利,他的利息是:

$1000×4%=$40这40美元是套利的机会成本。因此,套利者的净利润为60美元($100-$40)。

事实上,英镑的即期汇率在一年内不会停留在$2.8/英镑的水平保持不变。如果年底英镑的即期汇率为$2.4/英镑,35英镑贬值.7英镑只能兑换成85美元,净利润从60美元降至45美元,这表明套利者在年初进行套利交易时,在购买即期英镑时,不会同时以一定的汇率出售一年期的长期英镑。他们愿意承担汇率变化的风险,导致净利息损失15美元。从这个例子可以看出,英镑贬值越大,套利者的损失就越大。当然,如果英镑的即期汇率在年底为3/英镑,套利者将过于幸运。他的净利润将达到67美元.1美元[(£35.7×3)=107.1]。

非抵补套利

非抵补套利发表于2022-06-02,由周林编辑,文章《非抵补套利》由admin于2022年06月02日发布于本网,共1109个字,共5376人围观,目录为外汇术语,如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签,便可快捷查找与文章《非抵补套利》相关的内容。

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