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中美贸易摩擦对深圳外贸影响分析

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中美贸易摩擦对深圳外贸影响分析:近日,新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿取得的阶段性进展,中美双方就终止贸易战、分阶段取消加征关税达成了基本共识,中美贸易摩擦局势暂时得到了缓解。深圳作为中国外贸城市之首以及高端制造之都,一直是中美贸易摩擦的主战场,本文将就前期中美贸易摩擦对深圳外贸形势影响及未来发展机遇作出简要分析供读者参考。

一、体外贸形势

据 统计,1-10月全市进出口总额2.39万亿人民币,同比下降2.6%。其中,出口总额1.35万亿元,增长3.8%;进口总额1.04万亿元,下降9.8%。总体而言,今年以来深圳进出口贸易形势表现欠佳,具体分析如下:

1.进出口跌幅有所收窄,进口业务持续低迷,今年前10月深圳进出口总额同比下降3.8%,较一季度跌幅(4.3%)有所收窄,其中出口业务虽同比增长3.8%,但10月份单月同比下降3%,是从今年3月份以来首次下滑。进口业务同比下降9.8%,较一季度跌幅(12%)有所回升,但今年1-10月只有4、6月单月同比增长。总体而言,全市进口贸易市场表现持续低迷。

2.对欧盟及“一带一路”沿线国家增幅明显,从贸易伙伴看,深圳1-10月对欧盟进出口2548亿元,同比增长15%,全市进出口占比10.5%;对“一带一路”沿线国家合计进出口5234亿元,同比增长5%,全市进出口占比21.8%。对美贸易方面,今年前10个月深圳对美进出口2207亿元,同比下滑2.3%,全市进出口占比9.2%。今年以来,深圳对美进出口贸易总量稍有下滑,但在欧盟及“一带一路”沿线国家进出口增长明显。

3.民营企业领军进出口,深圳民营经济活力无限、竞争力强,近年来已经成长为助推深圳经济高质量发展的中坚力量。今年前10个月,深圳市民营企业进出口达1.37万亿,同比增长4.4%,占同期全市进出口总值57.7%,民营企业继续领军进出口,成为深圳第一大贸易主体,对稳定深圳外贸市场功不可没。

4.外围经济环境动荡,除了直接对接海外进出口市场外,深圳还有一批通过香港转口的外贸商品,今年1-10月这部分进出口额为5167亿元,占深圳进出口总值21.6%。今年6月份“反修例”引发的暴力示威活动不断升级,不仅导致香港GDP及货物贸易出口大幅下滑(三季度同比分别下降2.9%和7.1%),且一定程度上影响了深圳的进出口表现(今年前10月深圳对香港进出口同比下滑4.9%)。

此外,今年7月开始日本限制向韩国出口高科技材料,引发贸易争端并越演越烈,一方面导致日韩出口连续10月双双下跌、另一方面也影响了全球芯片、LED、半导体产业链的分工布局,同时影响着手机、电脑等深圳重点产业链布局。

5.企业外迁影响浮现,由于土地、用工成本持续上升,近年来深圳企业外迁正成加速态势,除了东莞、惠州、中山等边缘城市外,江西、湖北、四川等内陆省份也纷纷出台重磅税收、土地等优惠政策,加大力度营销深圳企业。此外,近三年外迁企业中,电子信息行业占比接近4成,外迁企业正从服装、玩具等低附加值产业向电子信息等新兴产业转变,且50%是亿元计工业企业,与深圳市产业升级的初衷背道而行。从宏观经济数据上看,深圳前三季度GDP增速6.6%,较去年同期下降明显,企业外迁正逐步拖拽着深圳经济快速发展的步伐。

二、中美贸易摩擦影响

中美贸易战中主要的工具包括加征关税、设置投资限制以及颁布禁令,对深圳外贸经济既有直接影响,又有间接影响,本文将其中关键的四大影响总结如下:

1、.压制外贸行业,中美贸易战最首要的措施是提高关税壁垒,其直接导致深圳对美进出口企业的产能减少、利润萎缩。深圳前三季度进口跌幅较大的客户60%为供应链客户,此类客户进口业务量下降的主要原因有代理的客户业务量萎缩或转国内采购、市场风险上升、因收益减小主动压缩业务量。除此之外,如企业被列入美国采取禁令以及制裁手段的企业清单,则会对企业正常经营产生业务停摆等重大影响。

2.加剧产业外迁,受中美贸易战出口禁令以及关税壁垒影响,部分大型跨国企业开始了境外设厂的工作部署,计划将部分产能外迁东南亚、本土或美国等地。值得注意的是,此类外迁不仅涉及单个企业,更是一个产业链,零配件供应商、外综服平台等上下游配套均需跟随外迁,如无外迁能力,在国内市场需求不足的情况下,企业可能会大规模减产。

3.影响金融市场,中美贸易摩擦也已经影响到了国内的资本、汇率等市场表现。在资本市场,股价涨跌受此次中美贸易摩擦影响较大,股价大跌导致公司股票被强行平仓,涉及诉讼案件增加,上市公司的银行授信、正常经营均出现较大风险;在汇率市场方面,今年来人民币汇率在6.3至7.2间大幅波动,在人民币贬值过程中,受到冲击的首先是进口企业和持有外债的中资企业,汇率大幅波动将对进口企业相关资产整体带来巨大的价值变动。

4.打击市场信心,中美贸易战造成企业收益下降,贸易壁垒导致企业外迁,很大程度上压制了国内、国际市场需求,直接打击了民营企业对固定资产投资的信心。今年前三季度深圳民间投资仅为3%,较2017年的22.5%以及2018年的12.5%大幅下滑。民营企业向来是深圳经济的支柱,民营商务主体占比超过95%。民间投资的增速大幅下滑反映出民企投资对市场未来表现的信心不足。

三、未来形势预判

今年10月份中美第十三轮高级别经贸磋商初步达成“第一阶段”协议,双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展,中美贸易摩擦得到了阶段性的缓和,但并未结束。

1.贸易摩擦根本问题并未解决,事实上,2018年以来中美贸易摩擦的总体态势“升级—接触试探—再升级—再接触试探—双方妥协”的逻辑演化,形势总体升级、领域逐步扩大,已从贸易摩擦升级至科技战、金融战、地缘政治战等全方位博弈。美国发动贸易战的主要动机是通过收取关税收益让制造业回流美国,通过科技战遏制中国创新活力,通过金融战多方位打击中国经济,最根本的目的是遏制中国崛起、维护美国霸权。

“第一阶段”协议是中方迫于经济下行压力,美方特朗普受经济下行、弹劾压力、大选支持率以及美欧贸易摩擦升级四大因素制约而双方妥协的结果,但协议的签署并未完全解决了中美贸易摩擦的根本问题,对中方的遏制并未达到美方预期目标,因此贸易摩擦只是阶段性缓和并未完全结束。

2.未来关键因素,未来半年到1年,影响中美经贸关系走向的重要变量及关键节点将是:

(1)华为等多家高科技企业被制裁问题后续走向,华为副董事长孟晚舟加拿大被捕后续动态将是整个中美科技战后续发展方向的缩影。

(2)2020年美国大选启动,对华强硬贸易政策可能再度成为候选人获取选票策略。

(3)美国经济及股市表现,美国经济持续下行将制约美国总统对华强硬的态度。

(4)2020年台湾大选、香港暴动问题、南海争端等均有可能成为美方可借助用于牵制中方的工具。