场外衍生品市场
场外衍生品市场(OTCDerivativesMarket)
什么是场外衍生品市场？
场外衍生品市场指买卖双方交易衍生品的场外场所。
场外衍生品市场的内容
根据市场维度，场外衍生品市场一般分为两个层次：
(1)交易商市场(D2D)；
(2)交易商与客户之间的各种双边交易市场(D2C)。交易员通常是证券公司或银行和其他金融机构。通常，这些交易员也是做市商。他们根据交易规模和其他市场情况向交易工具报告交易价格。交易员市场有助于交易员之间转移风险，实现做市功能、自主投资和风险管理。交易员以外的客户需要通过交易员进入市场，但客户通常可以在不同的交易员之间找到最佳的交易价格。
衍生品市场内外的本质区别
市场内外衍生品市场的本质区别在于交易机制和市场主体的差异。
首先，就交易机制而言，场内衍生品市场为集中交易，场外衍生品市场为非集中交易。国务院2011[38]《国务院关于清理整顿各类交易场所有效防范金融风险的决定》第三条规定，任何单位不得通过集中竞价、电子匹配、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。因此，集中交易是指利用集中竞价、电子匹配、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易的交易机制。在各种集中交易方式中，匿名交易、做市商等不是市场上独特的交易方式，如海外衍生品市场也有匿名报价、实名交易机制，2014年8月4日推出的场外人民币铁矿石、电力煤掉期由中信证券（60030）和招商证券（6009）。
集中竞价是多个卖方和多个买方之间的交易方式，出价最低的卖方买价格最高的买方达成交易。电子匹配是买卖双方通过网络电子交易系统独立报价的交易方式。当买方价格大于或等于卖方报价时，系统按照价格优先和时间优先的原则进行匹配和匹配。集中竞价和电子匹配是基于多对多的，是现场衍生品市场的基本特征之一。基于个性化需求的非标准化条款使合同特征不同，流动性差，市场难以形成高频连续交易机制，需要双边谈判、询价报价等交易方式。因此，多对多的交易机制是识别场内外衍生品市场的基础之一。
第二，就市场实体而言，由于场外衍生品市场交易规模更大，专业性更强，风险更高，市场参与者多为专业金融机构和风险承受能力强的大型实体企业。《多德·弗兰克法案》禁止散户投资者进入监管宽松的场外衍生品交易平台SEF进行交易。欧盟MiFID将客户分为合格的竞争对手、专业客户和零售客户，需要建立明确的程序来区分客户类型，评估其对各种投资产品的适用性，并对不同类型的客户适用不同的保护标准，其中零售客户适用最高的保护标准。因此，个人投资者能否参与是识别场内外衍生品市场的另一个基础。
综上所述，交易机制和市场实体是划分市场内外衍生品市场的主要依据。市场采用多对多交易机制，允许个人投资者参与，具有市场衍生品市场的基本特征，但最终需要国家法律法规的批准和认可才能成为市场市场。因此，市场衍生品市场是指经国家法律法规批准或认可的衍生品交易场所，由各类投资者参与，采用集中竞价进行标准化合同交易。
市场衍生品市场是指传统的交易所市场，场外衍生品市场是指传统交易所以外的交易所。由于商品衍生品市场在衍生品市场有着更悠久的历史，以商品衍生品市场为例，结合中国的实际情况，定义了中国内外商品衍生品市场。
参考文献
- ↑如何界定场内外衍生品市场？.期货日报.2015年5月
场外衍生品市场
场外衍生品市场发表于2022-06-10，由周林编辑，文章《场外衍生品市场》由admin于2022年06月10日发布于本网，共1351个字，共5405人围观，目录为经济百科，如果您还要了解相关内容敬请点击下方标签，便可快捷查找与文章《场外衍生品市场》相关的内容。
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