换手率

换手率                    

换手率(Turnover Rate)

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换手率是多少?

换手率又称周转率

换手率(Turnover Rate)它是一年内股票交易量占股票总数的比例。根据样本的整体性质,有不同的指标类型,如交易所所有上市股票的总周转率、单股发行量的周转率、机构持有组合的周转率。

计算换手率的公式

换手率的计算公式如下:

周转率(换手率)=(某一段时期内的成交量)/(发行总股数)x100%

转手率的实质意义

换手率往往意味着这些情况:

(l)股票周转率越高,股票交易越活跃,人们购买股票的意愿越高,属于热门股票;相反,股票周转率越低,股票关注越少,属于不受欢迎的股票。

(2)高周转率一般意味着股票流通性好,容易进出市场。不会出现买不到卖不出的现象,实现能力强。但值得注意的是,周转率高的股票往往是短期资金追求的对象,投机性强,股价波动大,风险相对较大。

(3)将周转率与股价趋势相结合,可以对未来股价进行一定的预测和判断。股票周转率突然上升,成交量放大,可能意味着投资者大量购买,股价可能会上涨。如果一只股票在一段时间后继续上涨,周转率迅速上升,这可能意味着一些盈利者想要兑现,股价可能会下跌。

   换手率的决定因素

一般来说,新兴市场的周转率高于成熟市场。根本原因是新兴市场扩张迅速,新上市股票较多,投资者投资理念不强,使新兴市场交易更加活跃。周转率也取决于以下因素:

换手率

(1)交易模式。证券市场的交易模式经历了从手动到计算机的各个阶段,如口头唱报、上板竞价、微机匹配、大型计算机集中匹配等。随着技术手段的不断进步和技术功能的不断强大,市场容量和交易潜力不断扩大,周转率也大大提高。

(2)收盘期。一般来说,收盘期越短,周转率越高。

(3)投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场换手率往往较高;以基金等机构投资者为主体的证券市场换手率相对较低。

   实际应用

例如,一只股票在一个月内交易了2000万股,而股票的总股本是l1亿股,该股本月换手率为20%。在中国,股票分为两部分:可以在二级市场流通的公共股和不能在二级市场流通的国家股和法人股。一般来说,只计算可流通部分股票的换手率,以更真实、更准确地反映股票的流通性。根据这种计算方法,如果上一个例子中股票的流通股本为2000万,则其换手率高达100%。在国外,周转率通常通过某一时期的交易金额与某一时点的市值之比来计算。

   交易方式

证券市场的交易模式经历了从手动到计算机的各个阶段,如口头唱报、上板竞价、微机匹配、大型计算机集中匹配等。随着技术手段的不断进步和技术功能的不断强大,市场容量和交易潜力不断扩大,周转率也大大提高。

   交收期

一般来说,交割期越短,换手率越高。

   投资者结构

以个人投资者为主体的证券市场换手率往往较高;以基金等机构投资者为主体的证券市场换手率相对较低。

世界各国主要证券市场的换手率各不相同,相比之下,中国股市的换手率位居各国前列。

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